融券冲击百亿大关:做空者玩转“T+0” 借券备战科创板炒新
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沪指结束多日调整,4月16日迎来大反攻,涨2.39%,收3253.60点。 随着大盘在年初大幅上涨后,近期涨势乏力,震荡频频,有券商力推融券业务,扩充券源。 有券商人士4月16日指出,对于想要做T+0,或是多空配对交易策略的投资者,融券是较好的投资工具;扩大券源正是要满足这类投资者的需求。 他谈到,目前市场券源远远满足不了这项基本诉求。“有些机构客户可能对某只股票券源需求特别大,跟券商能提供的额度有差距。所以我们能做的其实就是券源扩大,满足客户的需要。” 与此同时,券商推广融券业务,也有造势科创板的动机。据了解,融券可应对市场炒新过热的现象;此外,部分计划发行科创板打新产品的私募,可通过借券来满足市值要求。 扩充融券券源进行时 根据21世纪经济报道记者从券商营业部了解到,近一周以来,华泰证券力推融券业务。相关营业部人士15日表示,近期公司投放了券源,有不少蓝筹股可以融券了。 同日,北京一家大型券商经纪业务人士也向记者表示,近期其公司也扩大了券源。 对于当下时点推广融券业务和扩充券源的意图,华南一家大型券商的两融业务人士16日向21世纪经济报道记者解释,从高净值客户服务的角度来看,配备券源,可以构造多空策略。“他们不一定做趋势投资,但愿意做多空配对或者风险对冲。不管市场点位高低,这个需求都是客观存在。” 他告诉记者,券源主要来自自营的头寸。“我们这块此前就扩大过,但我们没有进行宣传。” 除机构投资者外,个人投资者也有融券诉求。深圳一家券商营业部总经理15日则向记者分析称,“主要因为融券可以做T+0。”但他同时也谈到,由于做融券的投资者非常少,所以融券规模一直很小。 前述华泰证券营业部人士也谈到,可通过融券实现看空或T+0。 据了解,如果投资者对某只个股走势有明确的“日内冲高回落”预期,那么就会通过融券进行T+0操作。这适用于震荡的大盘环境,个股股价有剧烈波动的情况。 数据显示,两融余额数据规模逐月增加。其中融券余额在3月底已经登上90亿,持续在高位状态。4月10日一度到达99.44亿,接近百亿大关;4月15日小幅回落至94亿。 对于融券业务而言,90亿关口是什么概念?数据显示,在过去三年(2016-2018年)每年年末融券余额分别仅有35亿、45亿、67亿而已。 而相应地,沪指4月以来在3100-3200点之间上下徘徊。 从净卖出量来看,4月15日净卖出量达到4.89亿,是年初至今第四个高峰。表现融券投资者看空情绪相对较高。 根据数据统计,4月以来,融券净卖出量最高的三大个股分别为民生银行(600016.SH)9138.84万、上海电气(601727.SH)7436.29万、券商概念股华创阳安(600155.SH)5449.35万。此外,中国平安(601318.SH)、兴业银行(601166.SH)、格力电器(000651.SZ)也有3000万以上的净卖出额。 新发力点:备战科创板 从融券业务的力推意图来看,不仅要为投资者提供A股风险对冲利器,还要为科创板做准备。 根据华泰证券营业部人士表示,科创板首日可融券,万一市场过热,融券可以派上用场。随着公司扩充融券券池,科创板上线之前,投资者可以先开通两融业务,加强融券学习,做好投资准备。 据了解,为了改善“单边市”问题,根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》,科创板将优化融券制度,科创板股票自上市首个交易日起可作为融资融券标的。中国社会科学院金融所尹中立分析称,允许锁定期内的股份可以用于融券,此举解决了券源不足的难题。中信证券分析师表示,由于战略投资者在限售期内就可以将股份出借给证金公司,卖空券源要比原先A股市场更为充足。 上述华南大型券商两融人士谈到,虽然有券商宣称扩大券源,但目前大家都没有科创板券源。“我觉得(推广融券业务)可能是造势,但不意味着该公司真正在科创板券源上占据优势,因为科创板券源现在还是未知数。” 此外,科创板打新也可以通过融券来配市值。 前述深圳营业部总经理表示,近期私募会发科创板打新产品,会通过“借券打新”的方式。“科创板打新要有市值,只要借券,不交易即可,到期还券付利息。这就没有交易损失。如果是从二级市场买股票来达到市值要求,可能还要承担股价下跌风险。” 前述华南大型券商两融人士认为,该策略事实上持续存在,钻了打新市值没有区分资产来源的漏洞。“大家合理利用规则以符合打新门槛,也无可厚非。”(文章来源:21世纪经济报道) (责任编辑:DF407)
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